俄罗斯冷钱包禁令：央行对自托管和P2P究竟说了什么

2026年10月12日，俄罗斯央行低调发布了一个问答页面，内容涉及新的数字货币法。三天之内，俄罗斯媒体就把它归结为一个标题：俄罗斯冷钱包禁令。这种说法只对了一半。监管机构确实表示，个人不得将数字货币从持牌账户转入非托管钱包。但它并没有说持有硬件钱包、或在硬件钱包中保存多年前买入的币是违法的。同一页面还设定了第二个截止日期，它对大多数人更为重要：个人之间的直接交易，也就是P2P市场，只在2027年7月1日前合法。

核心要点

• 俄罗斯央行的问答于10月12日发布、10月17日更新，回答的是有关第282-FZ号联邦法的问题，该法自2026年9月1日起生效。
• 根据第31条第9款，从持牌存管机构的“数字账户”转入同一人的非托管钱包“不被允许”。存管机构内部两个个人之间的转账同样不被允许（第31条第5款）。
• 个人之间的P2P交易在2027年7月1日前是允许的。自该日起，第30条第1款规定，居民只能通过持牌的“数字货币流通组织者”进行交易或与其交易，这类组织者即经纪商和兑换机构。
• 问答中没有任何内容涉及已存放在用户自己设备上的币。限制针对的是从受监管体系流出的通道，而不是自托管本身。
• 稳定币在俄罗斯没有法律定义；代币被视为数字货币还是境外数字工具，取决于发行方的条款，但无论哪种情况都适用相同的规则。

俄罗斯央行发布了什么

这份问答位于监管机构的加密货币专页，读起来更像是写给经纪商和银行的常见问题解答，而不是新闻稿。几乎所有分量都集中在四个回答上：

1. 在哪里可以合法购买数字货币？自2027年7月1日起，本身并非持牌组织者的居民，只能通过此类组织者或与其进行交易。法律列明了两类机构：须持有央行颁发的证券业务牌照的经纪商，以及须列入监管机构登记册的兑换机构。
2. 个人之间可以进行P2P交易吗？可以，但只到2027年7月1日为止。第30条第1款列出了无需中介即可进行的交易，其中不包括该日期之后个人之间的直接交易。
3. 个人能否将数字货币从数字账户转入自己的非托管钱包？不能。根据第31条第9款，存管机构只能向有权管理客户钱包的机构所管理的地址执行转账。由所有者自己控制的钱包不符合这一条件。
4. 一个人能否通过存管机构的地址向另一个人转移数字货币，例如在双方达成交易之后？不能，依据是第31条第5款。

为什么“俄罗斯冷钱包禁令”这个标题只对了一半

从《生意人报》（Kommersant）到各地新闻网络，俄罗斯媒体都把此事报道成了对冷钱包的一刀切禁令。但按字面理解，这一回答的范围要窄得多：通过数字账户进入持牌体系的币，不能离开该体系转入所有者自己控制的地址。国家希望掌控卢布与加密货币之间的出入口，而自托管地址正是这种控制的终点。

问答没有涉及以下三点：

• 已存放在硬件钱包或软件钱包中的币。法律承认数字货币是受司法保护的财产；这份解释中没有任何内容要求任何人转移余额。
• 公链上两个自托管地址之间的转账，监管机构看不到，更谈不上阻止。
• 存放在境外平台上的币，不过自2027年7月起，居民与此类交易所的交易将不在允许范围之内。

因此，俄罗斯冷钱包禁令确实存在，但只针对一条特定路径：从持牌账户转入自有钱包。至于其他情形，实际适用的规则就是我们在以下文章中介绍过的那一套：P2P交易运作指南，以及9月1日生效法律的解读。

更重要的日期：2027年7月1日

对普通用户来说，P2P截止日期是更大的变化。如今，大多数买卖加密货币的俄罗斯人都在P2P市场上交易，通过银行转账用卢布相互付款。根据央行的回答，自2027年7月1日起，这种模式对个人而言将属违法：此后，居民只能通过持牌经纪商或兑换机构买入、卖出或兑换数字货币，或者直接与这类机构交易。

持牌路径是什么样子，法律已经作出规定。非合格投资者每年可通过单一中介机构购买流动性最强的数字货币，额度上限为30万卢布，且须先通过测试；合格投资者则不设上限。托管由数字存管机构负责；央行的兑换机构登记册中已列有几家最大国有银行旗下的机构以及约十几家其他公司，但截至10月中旬，它们都还没有推出零售产品。首个由银行运营的产品，我们在这篇文章中做过分析：Sber的加密钱包。

稳定币与境外交易所

另外两个回答很容易被忽略。第一，俄罗斯法律没有对稳定币作出定义：境外稳定币算作数字货币还是“境外数字工具”，由市场参与者根据发行方的条款自行判断，但无论哪种情况，都适用282-FZ的要求。与某一资产1:1锚定的稳定币，可以在俄罗斯交易所进行有组织交易。第二，任何境外交易所都不是被允许的交易对手方，因为只有列入监管机构登记册的实体才能组织流通。这正是今年秋天境外平台收紧针对俄罗斯客户规则的法律背景。

2027年7月前持币者该怎么做

• 自己设备上的币不必动：这份解释并不要求已经自托管的人采取任何行动。如果你正在挑选设备，我们关于硬件钱包安全的评测介绍了可能出现的问题。
• 趁P2P交易仍然合法，保存好交易记录：交易对手、金额、银行转账凭证，都是日后银行或税务机关问询时证明你合法取得资产的证据。
• 决定新买入的币存放在哪里。通过俄罗斯持牌中介机构购买的币会留在存管体系内，因此这条途径适合交易，而不适合长期冷存储。
• 不要指望规则一成不变：大部分细则正通过央行自己发布的法规出台，而这个问答页面在发布后第一周内就更新过一次。

关键术语

• 数字货币：法律对加密货币的称谓；自2026年9月1日起，在俄罗斯法律下属于财产，受司法保护。
• 数字账户：由持牌数字存管机构开立、用于存放客户数字货币的账户。
• 非托管钱包：私钥由用户自己持有的钱包，包括硬件设备和软件钱包。
• 数字货币流通组织者：持牌中介机构，主要是经纪商或列入央行登记册的兑换机构；自2027年7月1日起，居民必须通过此类机构进行交易。
• P2P交易：两个个人之间不经中介直接买卖数字货币；在俄罗斯，2027年7月1日前合法。
• 282-FZ：关于数字货币和数字权利的联邦法，2026年7月签署，自2026年9月1日起生效。