加密货币ETF解释：如何通过经纪人投资加密货币

当人们说加密货币“已成为主流”时，很大程度上要归功于加密货币ETF。这听起来很复杂，但其理念实际上非常简单。让我们来剖析一下这种工具是什么，它是如何运作的，以及对于那些刚开始投资之旅的人来说，它是否值得关注。

什么是ETF以及它与加密货币有什么关系

ETF是“交易所交易基金”的缩写。简单来说，它是一组资产打包成一个单一产品，像普通股票一样在交易所交易。你购买一股——就能获得整个篮子的一部分。它是一个完全基于交易所的产品：任何人都可以通过普通的经纪账户获得。

加密货币ETF将相同的理念应用于数字资产。它让投资者通过熟悉的经纪账户接触加密货币的价格波动：无需钱包，无需加密货币交易所，也无需了解区块链如何运作。本质上，这种工具将加密货币带入传统金融世界，并使其尽可能简单地被人们了解。对于加密货币市场来说，这成为了一座重要的桥梁：数百万以前害怕直接购买代币的投资者获得了一种熟悉且受监管的方式，可以在没有不必要复杂性的情况下投资加密货币。

为什么它与拥有加密货币不同

这里是最重要的细微差别。拥有这种基金的份额与拥有加密货币不同。你将无法使用这些资产支付或将其转移到你的钱包，因为你无法控制底层资产本身。

ETF纯粹是价格敞口。把它看作是进入加密世界的大门，而不是进入加密世界的钥匙。对一些人来说，这是一个优点：你可以在不深入技术细节的情况下投资加密货币。对另一些人来说，这是一个缺点：你无法完全控制加密货币，这意味着你无法在网络上自行使用它。

这些产品如何获得认可

通往此类产品的道路漫长。早在2013年，温克尔沃斯兄弟就提交了首个比特币ETF的申请，但遭到了监管机构多年的阻挠。Grayscale公司花了近十年时间试图将其信托基金转换为完全公开的ETF，但屡次遭到拒绝。

首个美国比特币ETF，ProShares Bitcoin Strategy，直到2021年10月才推出，但它是基于期货的。真正的突破发生在2024年1月，当时美国批准了现货比特币产品：首批发行商包括BlackRock、Fidelity、Bitwise和ARK。这在与美国证券交易委员会进行长时间谈判后才成为可能。

随着现货产品的接受，市场结构发生了变化。不仅购买加密货币变得更容易，数字资产也进入了传统金融的基础设施。正是这种接受使得大型机构开始认真对待这个行业，而银行的进一步接受加速了资本流入加密货币。

现货ETF与期货ETF：有何区别

并非所有此类工具的结构都相同。最常见的两种类型是现货和期货，它们之间的区别比乍看起来更重要。

现货比特币基金实际持有加密货币。当投资者投入资金时，发行人会购买真正的比特币来支持份额，因此该基金直接反映了该币的市场价格并精确反映其波动。

相比之下，期货基金不持有资产本身，而是持有期货合约——本质上是押注加密货币价格走势的赌注。由于期货合约有到期日并且必须定期展期，因此会产生额外成本。由于这些成本，回报会随着时间的推移偏离该币的真实价格——这种现象称为跟踪误差。这种差异越明显，结果就越偏离资产，这就是为什么投资者通常更喜欢现货基金。

其他类型的ETF

不止有现货和期货。市场还有更复杂的投资产品，适用于各种策略。

反向ETF与资产走势相反：例如，如果比特币价格下跌，2倍反向比特币ETF将带来双倍利润。杠杆产品会放大每日回报——2倍ETF旨在使价格波动翻倍。最后，多资产ETF持有一篮子多种加密货币，例如Bitcoin和Ethereum所有这些投资策略本质上都建立在衍生品之上，更适合经验丰富的参与者，而不是那些刚进入市场的人。

投资者的利弊

主要优点是简单。投资基金让您可以通过熟悉的账户将资金投入加密货币，无需钱包和密码。它是进入加密货币便捷清晰的入口点，特别是对于那些不想研究技术的人。同样重要的是，交易透明进行，并遵循熟悉的股票市场规则。此外，您可以在持有股票和债券的同一应用程序中跟踪回报，而无需为加密货币设置单独的平台。

但也有缺点。首先是高波动性：加密货币的价格剧烈波动，而产品完全反映了这些波动。其次是逐渐降低回报的费用。第三，期货产品存在额外的跟踪误差。同时，大型基金通常具有高流动性，因此您可以快速以公平的价格买卖股票。权衡所有这些因素后，投资者自行决定这种数字资产投资方式是否适合他们。

初学者是否应该选择此工具

对于刚尝试加密货币的人来说，交易所交易基金通常是最平静的投资入门选择。无需担心丢失钱包访问权限或转账出错——一切都像普通交易所交易证券一样通过持牌经纪人安排，数字资产变得明显更容易获取。

尽管如此，重要的是要记住：这是对价格的押注，而不是直接拥有加密货币。如果您需要完全控制您的代币并在网络上使用它们的能力，您将不得不走传统路线并掌握钱包和加密货币交易所。但如果目标只是以最小的麻烦接触加密货币，那么这样的基金非常适合。对于初学者来说，这也许是迈出第一步最温和的方式。您可以从小额开始，随着经验和信心的增长逐渐增加投资。