Крипто-ETF простыми словами: как вложиться в криптовалюту через брокера

Когда говорят, что криптовалюта «вышла в мейнстрим», во многом это заслуга криптовалютных ETF. Звучит сложно, но на деле идея очень простая. Разберём, что это за инструмент, как он устроен и стоит ли обращать на него внимание тем, кто только начинает свой путь в инвестициях.

Что такое ETF и при чём тут криптовалюта

ETF расшифровывается как «биржевой фонд» (Exchange Traded Fund). Проще говоря, это набор активов, упакованный в один продукт, который торгуется на бирже так же, как обычная акция. Покупаете одну бумагу — и получаете долю в целой корзине. Это полностью биржевой продукт: он доступен любому через обычный брокерский счёт.

Криптовалютный ETF применяет ту же идею к цифровым активам. Он даёт инвестору доступ к динамике цен на криптовалюты прямо через привычный брокерский счёт: не нужен кошелёк, не нужны криптобиржи и не нужно разбираться, как устроен блокчейн. По сути такой инструмент переносит криптовалюту в мир классических финансов и делает знакомство с ней максимально простым. Для рынка криптовалют это стало важным мостом: миллионы инвесторов, которые раньше опасались покупать монеты напрямую, получили привычный и регулируемый способ инвестировать в крипто без лишних сложностей.

Почему это не то же самое, что владение криптовалютой

Здесь кроется важнейший нюанс. Владеть паем такого фонда — не то же самое, что владеть криптовалютой. Вы не сможете расплатиться этими активами или перевести их на свой кошелёк, потому что не контролируете сам базовый актив.

ETF — это исключительно экспозиция на цену. Представьте его как ворота в мир крипто, а не как ключ от него. Для одних это плюс: можно инвестировать в криптовалюту, не погружаясь в технические детали. Для других минус: полноценного контроля над криптовалютой у вас нет, а значит, самостоятельно использовать её в сети не получится.

Как эти продукты получили признание

Путь к таким продуктам был долгим. Ещё в 2013 году братья Уинклвосс подали заявку на первый биткоин-ETF, но столкнулись с многолетним сопротивлением регулятора. Компания Grayscale почти десять лет пыталась превратить свой траст в полноценный публичный ETF и раз за разом получала отказы.

Первый американский биткоин-ETF, ProShares Bitcoin Strategy, запустился лишь в октябре 2021 года, но был основан на фьючерсах. Настоящим прорывом стал январь 2024 года, когда в США одобрили спотовые продукты на биткоин: среди первых эмитентов оказались BlackRock, Fidelity, Bitwise и ARK. Это стало возможным после долгих переговоров с Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

С принятием спотовых продуктов рынок изменился структурно. Дело не только в том, что купить криптовалюту стало проще, — цифровые активы вошли в инфраструктуру традиционных финансов. Именно это принятие заставило крупные институты относиться к отрасли всерьёз, а дальнейшее принятие со стороны банков ускорило приток капитала в криптовалюты.

Спотовые и фьючерсные ETF: в чём разница

Не все такие инструменты устроены одинаково. Два самых распространённых типа — спотовые и фьючерсные, и разница между ними важнее, чем кажется на первый взгляд.

Спотовый биткоин-фонд реально держит криптовалюту. Когда инвесторы вкладывают деньги, эмитент покупает настоящий биткоин под обеспечение паёв, поэтому фонд напрямую повторяет рыночную цену монеты и точно отражает её движения.

Фьючерсный фонд, напротив, держит не сам актив, а фьючерсные контракты — по сути ставки на то, куда пойдёт цена криптовалюты. Поскольку фьючерсные контракты имеют срок и их приходится регулярно перезаключать, возникают дополнительные издержки. Из-за них доходность со временем отклоняется от реальной цены монеты — это явление называют ошибкой отслеживания. Чем заметнее это расхождение, тем сильнее результат отклоняется от актива, поэтому инвесторы обычно предпочитают спотовые фонды.

Другие разновидности ETF

Спотом и фьючерсами дело не ограничивается. На рынке есть и более сложные инвестиционные продукты для разных стратегий.

Обратные ETF движутся в противоположную сторону от актива: например, двойной обратный биткоин-ETF принесёт двойную прибыль, если цена биткоина упадёт. Продукты с плечом усиливают дневную доходность — двойной ETF нацелен на удвоение движения цены вверх или вниз. Наконец, мультиактивные ETF держат корзину из нескольких криптовалют, например биткоина и эфира. Все эти инвестиционные стратегии по своей сути опираются на деривативы и подходят опытным игрокам, а не тем, кто только пришёл на рынок.

Плюсы и минусы для инвестора

Главный плюс — простота. Инвестиционный фонд позволяет вложиться в криптовалюту через привычный счёт, без кошельков и паролей. Это удобный и понятный вход в криптовалюты, особенно для тех, кто не хочет разбираться в технологиях. Немаловажно и то, что сделки проходят прозрачно и работают по знакомым правилам фондового рынка. Кроме того, следить за доходностью можно в том же приложении, где вы держите акции и облигации, а не заводить отдельную площадку под криптовалюту.

Но есть и минусы. Во-первых, высокая волатильность: цена криптовалюты резко колеблется, и продукт полностью повторяет эти скачки. Во-вторых, комиссии, которые постепенно снижают доход. В-третьих, у фьючерсных продуктов добавляется ошибка отслеживания. При этом у крупных фондов обычно высокая ликвидность, поэтому купить и продать паи можно быстро и по справедливой цене. Взвесив все эти факторы, инвестор сам решает, подходит ли ему такой способ вложений в цифровые активы.

Стоит ли начинающему выбирать такой инструмент

Для тех, кто только пробует криптовалюту, биржевые фонды часто оказываются самым спокойным инвестиционным вариантом входа. Не нужно бояться потерять доступ к кошельку или ошибиться с переводом — всё устроено как с обычными биржевыми бумагами через лицензированного брокера, и цифровые активы становятся заметно доступнее.

Впрочем, важно помнить: это ставка на цену, а не владение криптовалютой напрямую. Если вам нужен полный контроль над монетами и возможность использовать их в сети, придётся идти классическим путём и осваивать кошельки и криптобиржи. Если же цель — просто получить экспозицию на крипто с минимумом хлопот, то такой фонд подойдёт как нельзя лучше. Для новичков он остаётся, пожалуй, самым мягким способом сделать первый шаг. Начать можно с небольшой суммы, постепенно увеличивая вложения по мере роста опыта и уверенности.