Киты и искусственный интеллект: экс-финдиректор Binance объяснил, почему буксует крипторынок

Бывший финансовый директор крупнейшей по обороту криптобиржи Binance Вэй Чжоу (Wei Zhou) перечислил причины, по которым крипторынок застрял в затяжном медвежьем тренде, и назвал факторы, способные запустить новое бычье ралли. Его комментарий прозвучал на фоне резкого падения, обвалившего рыночную капитализацию всего сектора.

Мнение Чжоу заслуживает внимания: он много лет отвечал за финансы одной из крупнейших площадок отрасли и хорошо понимает механику рынка изнутри. По его логике, нынешняя слабость сектора — не приговор, а во многом следствие временного перетока денег в более модные активы. Как только этот тренд развернётся, капитал способен так же быстро вернуться в криптовалюты и подтолкнуть котировки вверх.

Почему буксует крипторынок

Первой причиной Чжоу назвал крупные потери «китов» — держателей больших объёмов биткоина. Когда такие игроки фиксируют убытки, цены на криптовалюты уходят вниз, а вслед за ними сжимается и рыночная капитализация рынка. Показательно, что обвал случился почти сразу после рекорда: 6 октября биткоин обновил исторический максимум около $126 200, но уже 10-11 октября цены рухнули.

Вторым фактором давления бывший топ-менеджер Binance считает растущую конкуренцию со стороны искусственного интеллекта. Рынок ИИ показывает более высокую доходность, и инвесторам проще зарабатывать там, чем на волатильных криптовалютах. Часть капитала перетекает из крипты в ИИ-проекты, что дополнительно давит на цены и мешает восстановить прежнюю рыночную капитализацию.

Есть и структурная проблема — ликвидность. При резких распродажах ликвидность в биржевых стаканах падает, покупателей не хватает, и даже небольшие продажи сильнее двигают цены вниз. Чем тоньше рынок, тем болезненнее каждая волна снижения для рыночной капитализации отдельных монет.

Свою роль играет и поведение институциональных инвесторов. Отток средств из спотовых биржевых фондов лишает рынок притока свежего капитала, а осторожность крупных фондов усиливает нисходящее давление. В такой обстановке даже позитивные сигналы не сразу превращаются в устойчивый рост, и сектор надолго застревает в боковике.

Что может запустить новое ралли

Впрочем, Чжоу видит и поводы для оптимизма. Мощным катализатором роста, по его мнению, может стать более мягкое регулирование криптовалют в США. Законопроект, распределяющий надзор за рынком между SEC и CFTC и проясняющий доходность стейблкоинов, способен повысить доверие крупных компаний к криптовалютам и привлечь новых участников. Больше участников — выше спрос, цены и общая рыночная капитализация.

Ускорить разворот, полагает Чжоу, могут и технологические гиганты. Если Google и Meta запустят собственные блокчейн-платформы, где разработчики смогут выпускать токены, это подстегнёт интерес к криптовалютам и вернёт капитал на рынок. Такой приток способен заметно поднять цены и восстановить рыночную капитализацию сектора.

Альтернативное мнение

Схожей точки зрения придерживаются не все. Так, гендиректор Galaxy Digital Майк Новограц главной причиной падения назвал продажу биткоинов компанией Strategy Майкла Сейлора — пусть даже речь шла о сравнительно небольшом объёме монет. Эта новость лишь усилила нервозность вокруг криптовалют.

За чем следить инвесторам

Пока же крипторынок остаётся под давлением сразу нескольких факторов, и единого рецепта восстановления нет. Инвесторам стоит следить за поведением крупных держателей, динамикой рынка и регуляторными сигналами: именно они определят, когда цены на криптовалюты и рыночная капитализация сектора снова пойдут в рост.