DeFi

Կարճ պատասխանն այն հարցին, թե ինչ է DeFi-ն. ֆինանսական գործառնություններ առանց բանկերի և բրոքերների՝ փոխանակումը, վարկավորումը և ակտիվների պահումը կատարվում են բլոկչեյնի վրա գործող ծրագրերի միջոցով։ Դրանք կառավարում են ոչ թե ընկերության աշխատակիցները, այլ սմարթ-կոնտրակտները, որոնց կոդը բաց է ցանկացած մեկի ստուգման համար։

Ինչպես է աշխատում DeFi-ն

Պարզ բառերով. ծանոթ ծառայությունը հենվում է միջնորդի վրա՝ բանկը վարում է հաշիվները, ստուգում հաճախորդներին և կատարում վճարումները։ Այստեղ այդ դերը կատարում է բլոկչեյնում տեղակայված ծրագիրը։ Օգտատերը միացնում է դրամապանակը, ստորագրում գործարքը, և գործարքի պայմաններն ինքնաշխատ կատարվում են։

Կառուցվածքի երեք հենասյուները

Այդպիսի կառուցվածքը հենվում է երեք սյան վրա։ Առաջինը հրապարակային մատյանն է, որտեղ տեսանելի է յուրաքանչյուր գործառնություն։ Երկրորդը սմարթ-կոնտրակտներն են, որոնք սահմանում են կանոնները՝ առանց դրանք հետընթաց փոխելու հնարավորության։ Երրորդը թոքեններն են, որոնք ներկայացնում են ակտիվներն ու իրավունքները համակարգի ներսում։

Այստեղ սմարթ-կոնտրակտները պետք է հասկանալ բառացիորեն. կոնկրետ հասցեում տեղակայված ծրագիր։ Այն ընդունում է միջոցները, գնահատում պայմանները և հետ ուղարկում արդյունքը։ Տրամաբանությունը հրապարակումից հետո չի կարող փոխվել. կարելի է միայն թողարկել նոր տարբերակ և օգտատերերին տեղափոխել դրան։ Այստեղից էլ աուդիտի պահանջարկը. հրապարակված կոդի սխալը հետագայում շտկել հնարավոր չէ։

Դրանից բխում է հիմնական հատկությունը. հասանելիությունը կախված չէ քաղաքացիությունից, վարկային պատմությունից կամ մենեջերի հաստատումից։ Բավական է դրամապանակ և ցանցի միջնորդավճարը վճարելու համար մի քանի մետաղադրամ։

Յուրաքանչյուր գործողություն ունենում է գործարքի տեսք։ Այն մտնում է բլոկչեյն, հաստատվում և դառնում ընդհանուր պատմության մաս՝ հնարավոր չէ հետ շրջել։ Գործառնության արժեքը կախված է կոնկրետ ցանցի ծանրաբեռնվածությունից. մի բլոկչեյնում փոխանցումն արժե ցենտի մասնաբաժին, մյուսում՝ մի քանի դոլար։ Հենց դրա համար նույն արձանագրությունն աշխատում է միաժամանակ մի քանի ցանցում։

Ըստ էության օգտատերն ուղղակիորեն կառավարում է իր ֆինանսները՝ առանց դիմումների և հաստատումների։ Հակառակ կողմը նույնքան ուղղակի է. սխալվելու դեպքում օգնող չկա։ Սխալ հասցեով փոխանցումն անշրջելի է, իսկ մոռացված վերականգնման արտահայտությունը նշանակում է ընդմիշտ կորցնել հասանելիությունը։

Ինչից է բաղկացած էկոհամակարգը

Ծառայությունների հավաքածուն կրկնում է ծանոթ բանկային ապրանքները, բայց հավաքված է անկախ արձանագրություններից։

• Ապակենտրոնացված բորսաներ։ Թոքենները փոխանակվում են ուղղակիորեն դրամապանակների միջև, իսկ իրացվելիությունն ապահովում են իրացվելիության ավազանները, որտեղ մասնակիցները ներդնում են ակտիվների զույգեր։ Գինը հաշվարկում են սմարթ-կոնտրակտները՝ բանաձևով, ոչ թե հայտերի գրքից։

• Վարկային արձանագրություններ։ Օգտատերը գրավ է դնում և վերցնում այլ ակտիվ. տոկոսադրույքը սահմանվում է ալգորիթմորեն՝ առաջարկի և պահանջարկի հավասարակշռությամբ։

• Սթեյքինգ և ածանցյալներ։ Մետաղադրամներն արգելափակվում են ցանցին աջակցելու համար կամ օգտագործվում որպես գրավ ավելի բարդ գործիքների համար։

• Եկամտաբերության ագրեգատորներ։ Ծրագրերն ինքնաշխատ տեղափոխում են միջոցները արձանագրությունների միջև՝ հետևելով ընթացիկ պայմաններին։

• Կամուրջներ և փաթաթված թոքեններ։ Դրանք թույլ են տալիս արժեքին տեղափոխվել տարբեր ցանցերի միջև։

Վարկային արձանագրություններն արժանի են առանձին նշման. վարկը տրվում է միայն ավելցուկային գրավի դիմաց։ Եթե գրավի արժեքն ընկնում է շեմից ցածր, դիրքն ինքնաշխատ լիկվիդացվում է. մեխանիզմը գրված է կոդում և աշխատում է առանց մարդու մասնակցության։

Ինչպես է աշխատում փոխանակումն առանց հայտերի գրքի

Ապակենտրոնացված բորսաներն անում են առանց հայտերի գրքի և մարքեթ-մեյքերների։ Փոխարենը օգտագործում են իրացվելիության ավազաններ. մասնակիցները կոնտրակտում ներդնում են ակտիվների զույգ, իսկ փոխարժեքը հաշվարկվում է ինքնաշխատ՝ մնացորդների հարաբերակցությունից։ Որքան մեծ է գործարքն ավազանի չափի համեմատ, այնքան ավելի է շարժում գինը. այս ազդեցությունը կոչվում է սահք։

Իրացվելիության մատակարարները ստանում են յուրաքանչյուր գործառնության միջնորդավճարի բաժինը։ Փոխարենը ստանձնում են շուկայական ռիսկը. եթե զույգի ակտիվներից մեկի գինը նկատելիորեն շարժվի, արդյունքն ավելի վատ կլինի, քան պարզապես մետաղադրամները պահելը։ Սմարթ-կոնտրակտները փոխանակումը կատարում են առանց օպերատորի մասնակցության, և գործարքը չեղարկել հնարավոր չէ։

Առանձին ուղղություն է ակտիվների թոքենացումը՝ պարտատոմսեր, անշարժ գույք, ֆոնդերի բաժնեմասեր։ Այդպիսի նախագծերն աշխատում են դասական շուկայի և բլոկչեյնի հանգույցում, ուստի կարգավորվում են ավելի խստորեն, քան մնացածը։

Ինչպես է աշխատում սթեյքինգը

Բառը վերաբերում է մետաղադրամների արգելափակմանը՝ ցանցի կամ արձանագրության աշխատանքին աջակցելու համար։ Proof of Stake ալգորիթմն օգտագործող բլոկչեյններում արգելափակված միջոցները ծառայում են որպես երաշխիք վալիդատորի ազնիվ վարքի համար, իսկ դրա դիմաց մասնակիցը ստանում է թողարկումից բաժին։

Կան մի քանի ձևաչափեր։ Դասական սթեյքինգը պահանջում է մետաղադրամները պատվիրակել վալիդատորին և ենթադրում է ապաարգելափակման ժամկետ. միջոցները հնարավոր չէ ակնթարթորեն դուրս բերել։ Իրացվելի սթեյքինգը լուծում է ժամանակի խնդիրը. սմարթ-կոնտրակտներն արգելափակված մետաղադրամների դիմաց թողարկում են ածանցյալ թոքեն, և այդ թոքենը կարելի է օգտագործել այլ արձանագրություններում։

Մեխանիզմն ունի իր ռիսկերը։ Եթե վալիդատորը ոչ պատշաճ վարվի, երաշխիքի մի մասը դուրս է գրվում. ածանցյալ թոքենը կարող է վաճառվել բազային ակտիվից ցածր, իսկ եկամուտը երաշխավորված չէ և փոխվում է ցանցի պարամետրերի հետ։ Սթեյքինգը ավանդ չէ. այստեղ միջոցների ապահովագրություն չկա։

Արժե նաև տարբերել սթեյքինգը հենց ցանցում և հարթակի առաջարկները ֆիքսված պայմաններով։ Երկրորդ դեպքում դուք միջոցները վստահում եք ծառայությանը, և արձանագրության ռիսկին ավելանում է միջնորդի ռիսկը. հարթակի միջոցով սթեյքինգն ավելի հարմար է, բայց դուք հրաժարվում եք մետաղադրամների վերահսկողությունից։

Ինչո՞վ է DeFi-ն տարբերվում բանկային ծառայություններից

<table><colgroup><col> <col> <col></colgroup><tbody><tr><td><p><b>Հատկանիշ</b></p></td><td><p><b>Բանկ</b></p></td><td><p><b>Արձանագրություններ բլոկչեյնում</b></p></td></tr><tr><td><p>Ով է կատարում գործառնությունը</p></td><td><p>Կազմակերպության աշխատակիցներն ու համակարգերը</p></td><td><p>Սմարթ-կոնտրակտներ</p></td></tr><tr><td><p>Հասանելիություն</p></td><td><p>Փաստաթղթերի ստուգումից հետո</p></td><td><p>Դրամապանակը միացնելով</p></td></tr><tr><td><p>Աշխատանքային ժամեր</p></td><td><p>Ըստ ժամանակացույցի և աշխատանքային օրերին</p></td><td><p>Շուրջօրյա</p></td></tr><tr><td><p>Միջոցների պաշտպանություն</p></td><td><p>Ավանդների ապահովագրություն, չարջբեք</p></td><td><p>Բացակայում է, ռիսկը օգտատիրոջ վրա է</p></td></tr><tr><td><p>Կանոնների թափանցիկություն</p></td><td><p>Պայմանագիր և սակագներ</p></td><td><p>Բաց կոդ և հրապարակային մատյան</p></td></tr></tbody></table>

Տարբերությունը երևում է նաև փոփոխության արագությամբ. այստեղ ֆինանսական ծառայությունների հավաքածուն անընդհատ թարմացվում է, մինչդեռ բանկային ապրանքները փոխվում են դանդաղ և կանոնակարգերի միջոցով։ Հիմնական տարբերությունը, սակայն, պատասխանատվությունն է։ Դասական ենթակառուցվածքը փոխհատուցում է հաճախորդի կորուստների մի մասը, ապակենտրոնացված ֆինանսներն այդպիսի տարբերակ չեն տալիս. ցանկացած սխալ ընկնում է բանալիների տիրոջ վրա։

Ռիսկեր և սահմանափակումներ

Կոդի խոցելիությունները գլխավոր սպառնալիքն են։ Նույնիսկ աուդիտորների ստուգած սմարթ-կոնտրակտները երբեմն պարունակում են սխալ, որը շահագործում են հարձակվողները. արձանագրություններից միջոցների դուրս մղման պատմությունները պարբերաբար կրկնվում են։

Առանձին կատեգորիա է ինտեգրացիոն ռիսկը։ Արձանագրությունները կապված են միմյանց, և մեկ օղակի խափանումը երևում է մյուսներում. օրինակ՝ գնային օրակուլից սխալ տվյալները ստիպում են սմարթ-կոնտրակտներին լիկվիդացնել դիրքերը սխալ գնով։

Երկրորդ ռիսկը շուկայականն է։ Գրավի արժեքը կարող է ընկնել ավելի արագ, քան գործարկվում է լիկվիդացիան, իսկ իրացվելիության ավազաններում միջոցներ ներդրած մասնակիցները բախվում են ոչ մշտական կորստի, երբ զույգի գները հեռանում են միմյանցից։ Որքան լայն է շեղումը, այնքան նկատելի է տարբերությունը մետաղադրամները պարզապես դրամապանակում պահելու համեմատ։

Երրորդը կապված է կարգավորողների դիրքորոշման հետ։ Այդպիսի արձանագրությունների իրավական կարգավիճակը երկրների մեծ մասում որոշված չէ, իսկ Ռուսաստանում թվային արժույթով գործառնություններն ունեն իրենց սահմանափակումները. երբ միջոցները դուրս են բերվում ֆիատ փողի, կիրառվում են հարկային կանոնները։ Մանրամասները հավաքված են [կրիպտոարժույթի և մայնինգի հարկեր](https://eidex.io/blog/crypto-tax-russia-2026) հոդվածում։

Չորրորդ ռիսկը խարդախ նախագծերն են։ Բաց կոդը թույլ է տալիս ցանկացած մեկին տեղակայել կոնտրակտ բլոկչեյնում և փաթաթել այն հղկված միջերեսի մեջ, իսկ դրա տրամաբանությունը հասկանալը մնում է օգտատիրոջը։ Սովորաբար ստուգում են՝ արդյոք աուդիտ կա, որքան հին է արձանագրությունը և որքան արժեք է արգելափակված դրանում։

Եվս մեկ բան, որ արժե հիշել. այս ոլորտում եկամտաբերությունը ոչ ոք չի երաշխավորում, և դա ավանդի տոկոս չէ։ Խոստացված բարձր թվերը սովորաբար նշանակում են համապատասխանաբար բարձր կորստի ռիսկ։

DeFi և ԱԲ. ինչ է փոխվում

Վերջին տարիների առանձին միտում է արհեստական բանականության օգտագործումը բլոկչեյնում գործառնությունները վերլուծելու համար։ Ալգորիթմները հետևում են կասկածելի գործարքներին, գնահատում արձանագրությունների հուսալիությունը և օգնում օգտատերերին կողմնորոշվել միջերեսներում։

Հայտնվել են նաև ինքնավար գործակալներ, որոնք կառավարում են դիրքերը սահմանված կանոններով։ ԱԲ մոդելը ռիսկերը չի վերացնում. այն աշխատում է նույն սմարթ-կոնտրակտների հետ և նույնքան խոցելի է կոդի սխալների ու շուկայի շարժերի նկատմամբ։

Ինչ է անհրաժեշտ սկսելու համար

Տեխնիկապես բավական է երեք բան՝ ձեզ անհրաժեշտ ցանցին աջակցող դրամապանակ, միջնորդավճարները վճարելու համար մետաղադրամների փոքր պաշար և հասկացողություն, թե ինչպես է աշխատում կոնկրետ արձանագրությունը։ Սովորաբար սկսում են փոքր գումարներից՝ միջերեսին ընտելանալու համար։

Օգտակար սովորություն է հավելվածի հասցեն ստուգել պաշտոնական աղբյուրների հետ. հանրաճանաչ կայքերի ֆիշինգային պատճենները պարբերաբար հայտնվում են և համոզիչ տեսք ունեն։ Երկրորդ սովորությունը տրված թույլտվությունների հետկանչումն է, երբ արձանագրությունն այլևս չի օգտագործվում. դրանք մնում են ակտիվ, մինչև դրամապանակի տերը չեղարկի դրանք։

Արժե նաև նախապես ուսումնասիրել, թե ինչպես են միջոցները շարժվում երկու աշխարհների միջև. ինչպես է փողը ռուբլային հաշվից հայտնվում բլոկչեյնում և հետ, բացատրված է [ինչպես փոխանակել կրիպտոարժույթը ռուբլու](https://eidex.io/blog/how-to-exchange-crypto-rub) հոդվածում։ Ռուբլու և պետության թողարկած այլ միավորների բնույթը նկարագրված է [ֆիատ արժույթ](https://eidex.io/glossary/fiat) բառարանային հոդվածում։

Համառոտ. հաճախակի տրվող հարցեր

Ինչո՞վ են սովորաբար սկսում

Ամենապարզ գործառնությունից՝ վստահելի հավելվածում մեկ թոքենը մյուսով փոխանակելուց։ Այդպես ավելի հեշտ է տեսնել, թե ինչ տեսք ունի գործարքի ստորագրումը, որքան արժե միջնորդավճարը և որքան է տևում հաստատումը։

Ինչո՞վ է DeFi-ն տարբերվում կրիպտոբորսայից

Կենտրոնացված հարթակն ինքն է պահում հաճախորդների միջոցները և հանդես գալիս որպես միջնորդ։ Ապակենտրոնացված ծառայությունում ակտիվները մնում են օգտատիրոջ դրամապանակում, իսկ գործարքը կատարում է ծրագիրը։

Պահանջվու՞մ է վերիֆիկացիա

Որպես կանոն՝ ոչ. միացումն անցնում է դրամապանակի միջոցով։ Սակայն իրական աշխարհի ակտիվների հետ կապված ծառայություններն ավելի ու ավելի հաճախ են փաստաթղթեր պահանջում։

Ո՞ր ցանցում են աշխատում արձանագրությունների մեծ մասը

Պատմականորեն հիմնական հարթակը Ethereum-ն է, բայց հավելվածների նկատելի բաժինը տեղակայված է այլ բլոկչեյններում՝ ավելի էժան գործառնություններով։

Պե՞տք է հասկանալ կոդը

Պարտադիր չէ, բայց օգտակար է հասկանալ, թե կոնկրետ ինչ եք ստորագրում։ Դրամապանակը ցույց է տալիս, թե բլոկչեյնի որ կոնտրակտին եք թույլտվություն տալիս, իսկ անսահմանափակ իրավունքներն ավելի լավ է չտալ։

Կարելի՞ է կորցնել ամեն ինչ

Այո, և դա բանկային ավանդից հիմնական տարբերությունն է։ Այստեղ ապահովագրություն և փոխհատուցում չկա. պատասխանատվությունն ամբողջովին օգտատիրոջն է։

Ի՞նչ է լինում, եթե արձանագրությունը խափանվի

Մշակողները կարող են դադարեցնել կոնտրակտը, եթե կոդը թույլ է տալիս, բայց նրանք կորուստները փոխհատուցելու պարտավորություն չունեն։ Պրակտիկան ցույց է տալիս, որ գողացված միջոցների մի մասը երբեմն վերադարձվում է հարձակվողի հետ պայմանավորվածությամբ, թեև դրա վրա հույս դնելն անխոհեմ է։