Կրիպտո ETF-ների բացատրությունը. ինչպես ներդրումներ կատարել կրիպտոարժույթում բրոքերի միջոցով

Երբ մարդիկ ասում են, որ կրիպտոարժույթը «դարձել է հիմնական», դա շատ առումներով կրիպտո ETF-ների շնորհիվ է։ Դա բարդ է թվում, բայց գաղափարն իրականում շատ պարզ է։ Եկեք պարզենք, թե ինչ է այս գործիքը, ինչպես է այն աշխատում և արդյոք արժե ուշադրություն դարձնել նրանց, ովքեր նոր են սկսում իրենց ներդրումային ճանապարհը։

Ինչ է ETF-ը և ինչ կապ ունի կրիպտոարժույթը դրա հետ

ETF նշանակում է «exchange-traded fund» (բորսայում վաճառվող ֆոնդ)։ Պարզ ասած, դա ակտիվների հավաքածու է, որը փաթեթավորված է մեկ արտադրանքի մեջ, որը վաճառվում է բորսայում, ինչպես սովորական բաժնետոմսը։ Դուք գնում եք մեկ բաժնետոմս և ստանում եբ ամբողջ զամբյուղի մի մասը։ Դա ամբողջությամբ բորսայական արտադրանք է. այն հասանելի է ցանկացած մարդու սովորական բրոքերային հաշվի միջոցով։

Կրիպտո ETF-ը կիրառում է նույն գաղափարը թվային ակտիվների նկատմամբ։ Այն ներդրողին հնարավորություն է տալիս առնչվել կրիպտոարժույթների գների շարժին անմիջապես ծանոթ բրոքերային հաշվի միջոցով. ոչ մի դրամապանակ պետք չէ, ոչ մի կրիպտո բորսա, և կարիք չկա հասկանալ, թե ինչպես է աշխատումբլոկչեյնը։ Ըստ էության, նման գործիքը կրիպտոարժույթը բերում է ավանդական ֆինանսների աշխարհ և դրա հետ ծանոթանալը դարձնում հնարավորինս պարզ։ Կրիպտոարժույթի շուկայի համար սա դարձավ կարևոր կամուրջ. միլիոնավոր ներդրողներ, ովքեր նախկինում վախենում էինանմիջապես մետաղադրամներ գնելուց, ստացան կրիպտոյում ներդրումներ կատարելու ծանոթ և կարգավորվող միջոց՝ առանց ավելորդ բարդությունների։

Ինչու դա նույնը չէ, ինչ կրիպտոարժույթ ունենալը

Այստեղ է կայանում ամենակարևոր նրբությունը։ Նման հիմնադրամի բաժնետոմս ունենալը նույնը չէ, ինչ կրիպտոարժույթ ունենալը։ Դուք չեք կարողանա վճարել այս ակտիվներով կամ դրանք տեղափոխել ձեր դրամապանակ, քանի որ դուք չեք վերահսկում հիմքում ընկած ակտիվը։

ETF-ը զուտ գնային ազդեցություն է։ Դա դիտարկեք որպես դարպաս դեպի կրիպտո աշխարհ, այլ ոչ թե դրա բանալին։ Ոմանց համար սա առավելություն է. դուք կարող եք ներդրումներ կատարել կրիպտոարժույթում՝ առանց խորանալու տեխնիկական մանրամասների մեջ։ Մյուսների համար դա թերություն է. դուք լիարժեք վերահսկողություն չունեք կրիպտոարժույթի նկատմամբ, ինչը նշանակում է, որ դուք չեք կարող այն ինքներդ օգտագործել ցանցում։

Ինչպես այս ապրանքները ճանաչում ձեռք բերեցին

Նման ապրանքների ճանապարհը երկար էր։ Դեռևս 2013 թվականին Winklevoss երկվորյակները դիմեցին առաջին Bitcoin ETF-ի համար, սակայն տարիներ շարունակ բախվեցին կարգավորող մարմնի դիմադրությանը։ Grayscale ընկերությունը գրեթե մեկ տասնամյակ փորձում էր իր թրաստը վերածել լիարժեք հանրային ETF-ի և մերժվում էր անընդհատ։

Առաջին ամերիկյան Bitcoin ETF-ը՝ ProShares Bitcoin Strategy-ը, գործարկվեց միայն 2021 թվականի հոկտեմբերին, սակայն այն հիմնված էր ֆյուչերսների վրա։ Իսկական բեկումը տեղի ունեցավ 2024 թվականի հունվարին, երբ ԱՄՆ-ը հաստատեց սփոթ Bitcoin ապրանքները. առաջին թողարկողների թվում էին BlackRock-ը, Fidelity-ն, Bitwise-ը և ARK-ը։ Սա հնարավոր դարձավ ԱՄՆ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի հետ երկարատև բանակցություններից հետո։

Սփոթ ապրանքների ընդունմամբ շուկան կառուցվածքային առումով փոխվեց։ Խոսքը ոչ միայն այն մասին է, որ կրիպտոարժույթ գնելն ավելի հեշտ դարձավ, այլև այն, որ թվային ակտիվները մտան ավանդական ֆինանսների ենթակառուցվածք։ Հենց այս ընդունումը ստիպեց խոշոր հաստատություններին լրջորեն վերաբերվել ոլորտին, իսկ բանկերի կողմից հետագա ընդունումն արագացրեց կապիտալի ներհոսքը կրիպտոարժույթներ։

Սփոթ ընդդեմ ֆյուչերսային ETF-ների. ո՞րն է տարբերությունը

Ոչ բոլոր նման գործիքներն են կառուցված նույն կերպ։ Երկու ամենատարածված տեսակներն են սփոթը և ֆյուչերսները, և դրանց միջև տարբերությունն ավելի կարևոր է, քան թվում է առաջին հայացքից։

Սփոթ Bitcoin ֆոնդը փաստացիորեն պահում է կրիպտոարժույթ։ Երբ ներդրողները գումար են ներդնում, թողարկողը գնում է իրական Bitcoin՝ բաժնետոմսերն ապահովելու համար, ուստի ֆոնդն ուղղակիորեն արտացոլում է մետաղադրամի շուկայական գինը և ճշգրիտ կերպով արտացոլում դրա շարժումները։

Ֆյուչերսային ֆոնդը, ընդհակառակը, պահում է ոչ թե ակտիվն ինքնին, այլ ֆյուչերսային պայմանագրեր՝ ըստ էության խաղադրույքներ այն մասին, թե կրիպտոարժույթի գինը որ ուղղությամբ կշարժվի։ Քանի որ ֆյուչերսային պայմանագրերն ունեն ժամկետի ավարտի ամսաթիվ և պետք է պարբերաբար թարմացվեն, առաջանում են լրացուցիչ ծախսեր։ Դրանց պատճառով եկամուտները ժամանակի ընթացքում շեղվում են մետաղադրամի իրական գնից. այս երևույթը կոչվում է հետևելու սխալ (tracking error)։ Որքան նկատելի է այս անհամապատասխանությունը, այնքան ավելի շատ է արդյունքը շեղվում ակտիվից, այդ իսկ պատճառով ներդրողները սովորաբար նախընտրում են սփոթ ֆոնդերը։

ETF-ների այլ տեսակներ

Այն չի սահմանափակվում սփոթով և ֆյուչերսներով։ Շուկան ունի նաև ավելի բարդ ներդրումային ապրանքներ տարբեր ռազմավարությունների համար։

Հակադարձ ETF-ները շարժվում են ակտիվի հակառակ ուղղությամբ. օրինակ, 2x հակադարձ Bitcoin ETF-ը կբերի կրկնակի շահույթ, եթե Bitcoin-ի գինը նվազի: Լծակային արտադրանքները ուժեղացնում են օրական եկամուտները. 2x ETF-ը նպատակ ունի կրկնապատկել գնի շարժը վեր կամ վար: Վերջապես, բազմաակտիվ ETF-ները պահում են մի քանի կրիպտոարժույթների զամբյուղ, ինչպիսիք են Bitcoin-ը և Ethereum: Այս բոլոր ներդրումային ռազմավարությունները, ըստ էության, կառուցված են դերիվատիվների վրա և հարմար են փորձառու խաղացողներին, այլ ոչ թե նրանց, ովքեր նոր են մուտք գործել շուկա:

Ներդրողի առավելություններն ու թերությունները

Հիմնական առավելությունը պարզությունն է: Ներդրումային հիմնադրամը թույլ է տալիս գումար ներդնել կրիպտոարժույթում ծանոթ հաշվի միջոցով՝ առանց դրամապանակների և գաղտնաբառերի: Սա հարմար և հստակ մուտքի կետ է կրիպտոարժույթների աշխարհ, հատկապես նրանց համար, ովքեր չեն ցանկանում հասկանալ տեխնոլոգիան: Կարևոր է նաև, որ գործարքներն իրականացվում են թափանցիկ և գործում են ֆոնդային շուկայի ծանոթ կանոններով: Բացի այդ, դուք կարող եք հետևել եկամուտներին նույն հավելվածում, որտեղ պահում եք բաժնետոմսեր և պարտատոմսեր, այլ ոչ թե առանձին հարթակ ստեղծել կրիպտոարժույթի համար:

Բայց կան նաև թերություններ: Նախ, բարձր անկայունություն. կրիպտոարժույթի գինը կտրուկ տատանվում է, և արտադրանքն ամբողջությամբ արտացոլում է այդ տատանումները: Երկրորդ, վճարներ, որոնք աստիճանաբար նվազեցնում են եկամուտները: Երրորդ, ֆյուչերսային արտադրանքների դեպքում կա նաև հետևելու սխալ: Միևնույն ժամանակ, խոշոր հիմնադրամները սովորաբար ունեն բարձր իրացվելիություն, այնպես որ դուք կարող եք արագ և արդար գնով գնել և վաճառել բաժնետոմսեր: Կշռադատելով այս բոլոր գործոնները՝ ներդրողն ինքն է որոշում, թե արդյոք թվային ակտիվներում ներդրումների այս եղանակը հարմար է իրեն:

Արդյո՞ք սկսնակը պետք է ընտրի այս գործիքը

Նրանց համար, ովքեր նոր են փորձում կրիպտոարժույթը, բորսայական ֆոնդերը հաճախ դառնում են ներդրումների մուտքի ամենահանգիստ տարբերակը: Կարիք չկա վախենալ դրամապանակի հասանելիությունը կորցնելուց կամ փոխանցման ժամանակ սխալ թույլ տալուց. ամեն ինչ կազմակերպվում է սովորական բորսայական արժեթղթերի նման՝ լիցենզավորված բրոքերի միջոցով, և թվային ակտիվները նկատելիորեն ավելի մատչելի են դառնում:

Այնուամենայնիվ, կարևոր է հիշել. սա գնի վրա խաղադրույք է, ոչ թե կրիպտոարժույթի ուղղակի սեփականություն: Եթե ձեզ անհրաժեշտ է լիակատար վերահսկողություն ձեր մետաղադրամների վրա և դրանք ցանցում օգտագործելու հնարավորություն, ապա ստիպված կլինեք անցնել դասական ճանապարհով և յուրացնել դրամապանակներն ու կրիպտո բորսաները: Բայց եթե նպատակը պարզապես նվազագույն դժվարություններով կրիպտոյի հետ շփվելն է, ապա նման ֆոնդը հիանալի տարբերակ է: Սկսնակների համար այն մնում է, թերևս, առաջին քայլն անելու ամենամեղմ միջոցը: Դուք կարող եք սկսել փոքր գումարից՝ աստիճանաբար ավելացնելով ձեր ներդրումները՝ ձեր փորձի և վստահության աճին զուգընթաց: